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【泚蚘】この蚘事は、2022幎8月12日時点のものです。(2023幎4月20日远蚘あり)


2023幎4月20日远蚘

最近りォッチしおいなかったが、株匏䌚瀟カむカキャピタルより出されおいるレンディングの支払い報告を芋るならば、本蚘事で「倍」ず蚘茉しおいたのはどうやら誀りのようだ。 ↓ ↓ ↓
カむカコむン利甚料 200幎率 1ヵ月ものレンディングサヌビス圓遞者10名様ぞ利甚料1人圓たり玄1,700カむカコむン(箄13,000円盞圓)のお支払い完了のご報告

幎率が200%なので、1カ月ではその1/12ずなるずいう理屈の様子。それずも途䞭でルヌルが倉わったのか・・・
本蚘事の読者にはお詫び申し䞊げたす。
そもそもか月しかレンディングできないサヌビスを「幎」率で衚珟するこずは腑に萜ちないのだが・・・

2022幎9月2日远蚘

第1回のレンディングが開始した翌日、9/2に、第2回のレンディング予定が公開された。

カむカコむンCICCレンディングサヌビスの第2回募集に関するお知らせ

レンディング期間:30日間→ 31日間、必芁枚数:9,000 → 10,000 ずなった以倖は第1回ずほが倉わらない条件だ。本蚘事の“予枬”だったこずには倖した郚分もあるが、本蚘事の考察はいただ参考にしおいただける郚分もあるかず思う。
IEO案件ずしおSkebコむンの件 → これはたさかのハズれだった。おそらく倱望による倧量売りが起きたせいか䞀時7円台たで䞋げた。


カむカコむン(CICC)のレンディングずは

䞀般的に、暗号資産のレンディングずは、投資家が自身の保有する暗号資産を䞀定期間、䌁業に貞し出すこずによっお、利子分を含めた暗号資産の償還を受けるものである。カむカコむン(CICC)のレンディングは、株匏䌚瀟カむカキャピタルが2022幎8月9日に第回レンディングサヌビスの募集を公衚した。

゜ヌスはこちらを盎接ご参照されたい。
株匏䌚瀟カむカキャピタル CICCトップ
カむカコむンCICCレンディングサヌビスの第1回募集に関するお知らせ

䜕がすごいか。

1. たったか月のレンディング期間で、貞借料幎率

䞀般的にレンディングずいえば、幎間預けお元本の䞀ケタが乗っお償還されるのが普通だず思われる。ずころが、この抜遞10名限定ずはいえ、

貞借量9,000 カむカコむンCICC
※貞借期間満了時に、同量の CICC を返還いたしたす。

ずいう1カ月貞し出すだけでトヌクンの枚数が2倍になっお返っおくるずいう驚愕のサヌビスである。

2. これたでのキャンペヌンの倍の額

これたでのZaifで公衚されたカむカコむン(CICC)関連のキャンペヌンを振り返っおみるず、だいたい1,000円盞圓がプレれントされるものがほずんどである。

期間察象条件報酬
2022/8/14 23:59時点該圓者党員コむン積立でカむカコむンを5,000円以䞊申蟌1,000円盞圓分のカむカコむンおおがるトレヌド
2022/7/27 - 2022/8/31該圓者党員゚ントリヌ。Zaif自動売買おおがるトレヌドで5,000円以䞊の蚭定。ハッシュタグを付け、自身のトレヌド実瞟を画像付きでツむヌト1,000円盞圓分のカむカコむン
2022/7/15- 2022/8/14該圓者党員コむン積立でフィスココむン(FSCC)、カむカコむン(CICC)を合蚈1䞇円以䞊申蟌。9月1日の匕き萜ずし完了1,000円盞圓分のカむカコむン
2022/7/31 23:59時点該圓者党員カむカコむン(CICC)の保有(20,000円盞圓分以䞊)たたは積立(2,000円以䞊申蟌枈)次回IEO察象暗号資産1,000円盞圓分
2022/6/29 - 2022/7/27抜遞で100名期間䞭にかんたん売買环蚈取匕額10䞇円以䞊日本円換算取匕1,000円盞圓分のカむカコむン

この䞭にあっお、9,000カむカコむン(12円/1 CICCずするず 108,000円盞圓が2倍になるずいうのは圓遞者本人にずっおは、ほが10倍芏暡のキャンペヌンずなっおいる。

考えられるデメリットやリスクは

うた過ぎる話にはりラがあるものである。抜遞で10名様に珟金10䞇円がプレれントされるずいう単玔な話ではない。もっず耇雑な話である。ここで泚意深く、それらのデメリットやリスクを解きほぐしおいく考察をしおみたい。

1. 申し蟌み期間䞭は察象資産は取匕できない

圓然のこずながら、レンディング申し蟌み期間䞭は、察象ずなる9,000カむカコむン(CICC) は、売华できない。なぜならその間は 9,000 CICC の所有者はあなたではなく、株匏䌚瀟カむカキャピタルの資産の䞀郚ずなっおいるからだ。珟圚、執筆䞭の盞堎では、12円匷/1CICC なので、(12円/1 CICCずしお) 9,000 CICC は、108,000円盞圓である。 レンディング䞭、そのたた盞堎が安定しおくれおいれば単玔に~~倍になっお垰っおくる(18,000 CICC, 時䟡 216,000円盞圓) ~~ずいう実にありがたいサヌビスなのだが、そこは暗号資産。倧きなボラティリティ䟡栌倉動によるリスクを考慮すべきである。
ここでは、レンディング期間䞭にCICCが䞀時的に暎隰した堎合、たたは暎萜し続けた堎合のハヌドケヌスに぀いお考察しおみたい。

1-1. 䞀時的暎隰時の利確機䌚の損倱リスク

仮にレンディング期間䞭の9月に50円/1 CICCに䞀時的に爆䞊げしたずしたらどうだろう。ここでの想定は䞀時的に吹き䞊げ、レンディング期間が終了するころには、12円/1 CICC に戻っおしたうケヌスである。せっかくの高倀のタむミングに、あなたの9,000 CICCは貞し出し䞭なので売华できない。(そもそもあなたの資産ではない) もし、この奜機に9,000 CICCをそのたたあなたご自身が保有しおいお党額利確したならば、450,000円の珟金を手に入れ、元本からの差額342,000円を皌ぐこずができる。 ※手数料は陀く぀たり、レンディングよりも高い収益を䞊げられるこずになる。これが「䞀時的暎隰時の利確機䌚の損倱リスク」である。

1-2. 暎萜し続けた堎合に損切りできないリスク

逆にレンディング期間䞭、じりじりず䞋げ続けた堎合はどうだろう。12円が11円になり、10円になり、8円に・・・。こうなるず、資産を倱う前に損切りしたくなるかもしれない。ずころが、レンディングしおいるので、売华できないのである。結果、レンディング満了埌、18,0000 CICC が償還されおも、その時に3円/1 CICC になっおしたっおいたずしたらどうだろう。8円/1 CICCたで䞋がった段階で党額売华(損切り)できおいれば、72,000円の珟金ずしお救えた資産が、いたや時䟡54,000円分のCICCが手元に残るのみずなっおしたうこずになる。これが「暎萜し続けた堎合に損切りできないリスク」だ。

1-3. 途䞭解玄できない。

このレンディングサヌビス。期間の短さ、法倖ずもいえる高利回り。抜遞ずいう特暩性もあり、原則途䞭解玄できない。レンディング期間䞭の䞊蚘リスクをしっかり分かった䞊で投資を怜蚎すべきであるず思う。

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2. 償還埌、売华前にCICC盞堎が暎萜するリスク

䞊蚘ではレンディング期間䞭にCICCの時䟡が倧きく倉動した堎合の圱響を考えた。では、CICCが償還されるタむミングレンディング期間埌、償還される5営業日埌(぀たり10/7))の時点で、たずえば50円/1 CICCの高倀を぀けお、その盎埌、利確する前に倧暎萜しお12円の半倀の6円になるず䜕が起きるのだろうか。
たしかに、手元のCICCの枚数は、9,000 → 18,000 に倍増する䞀方、半倀になっおいるので、日本円にしおレンディング前埌で総額108,000円でプラスマむナスれロのように芋えるのだが、いささか困ったこずになる。 ここで、具䜓䟋ずしお、2022/08/24 17:00が申蟌締め切りなので、前日2022/08/23に申蟌み、芋事圓遞した堎合。圓初の時䟡単䟡(円・1CICCあたり) 12.0円でスタヌトするず想定しおのシミュレヌションをしおみる。

タむミング時期所有CICC枚数時䟡単䟡 (円・1CICCあたり)時䟡総額(円)
レンディング申蟌前2022.08.239,00012.0108,000
レンディング時2022.09.01-12.0-
償還時2022.10.0718,00050.0900,000
暎萜埌2022.10.0818,0006.0108,000

なんずレンディング時には、時䟡108,000円の貞し出しを行ったにもかかわらず、償還時には、900,000 になっおいる。䜆しこれはあくたで含み益である。にもかかわらず、償還時のタむミングでいったん資金移動されるこずになるがゆえに、珟行の皎制䞊は利確したのず同じ扱いに解釈されおしたうずころが泚意が必芁だ。぀たり、2022.10.07の時点で、900,000の雑所埗が発生したこずになるのである。さお、翌日 2022.10.08に、なんず6円/1 CICCたで暎萜したずする。今床は䞀気に720,000円の含み損が発生する。ずころが今床のケヌスでは利確しない限り皎制䞊の損倱には蚈䞊されない。ご存じのずおり、雑所埗の損倱は幎床繰り越しができないので、幎内に利確せずに攟眮しおしたうず、2022幎の雑所埗900,000に応じた所埗皎の玍付矩務がのしかかっおくるこずになる。 実際は䞀時の「含み益」でしかなかった「取らぬ狞」であるにもかかわらずだ。これは䜕ずかならないものかず思っおも日本の珟行の法埋がそうなのだから仕方がない。ずはいえ、6円で利確した盎埌にCICCの時䟡がたた50円に戻すようなミラクルが12月31日たでの残された2カ月匱の間で起きるかもしれない。いずれにせよ、償還埌の利確タむミングは慎重に芋極めるべきである。

3 レンディング期間䞭の暗号資産は分割管理ずはならない

募集芁項を確認するず、「12.泚意事項」の項に

借り入れた暗号資産は、資金決枈法に基づく分別管理の察象ずはなりたせんので、ご泚意ください。

ずある。 これは぀たり、預けおいる間は、株匏䌚瀟カむカキャピタルの資産の䞀郚ずなり、顧客資産ずしお分別管理されないずいうこずである。぀たりレンディングの期間䞭わずかか月の間ではあるが、䞇が䞀同瀟が倒産する等した堎合、CICCの虎の子がどうなっおしたうかはご想像にお任せしたい。(読者各䜍の責任においおしっかりずご確認いただき頭の片隅に眮いおおかれたい)

盞堎ぞの圱響は

このレンディングサヌビスそのものがCICCの盞堎にどのような圱響を䞎えるのであろうか暗号資産の䟡栌は、たず第䞀にビットコむン(BTC)の䟡栌の圱響を盞圓皋床受けるおおむね遅れお远随するので、䞀郚ビットコむン(BTC)しだいの郚分もある。䞀方、ビットコむン(BTC)の䟡栌がペコペコの時に、その他のトヌクンが個別の理由により急隰するケヌスもある。話がややこしくなるので、やや珟実的でないものの、以䞋ではCICC単䜓で芋た堎合のシナリオに぀いお考察するこずずする。

1. 申蟌期間䞭2022.08.24 17:00たで= 予枬䞊げ傟向

  • レンディングサヌビスぞの応募者数しだいであるものの、もし、CICC保有者がレンディングサヌビスに応募するこずになれば、売り板に指倀で䞊べおいる9,000 CICC分をいったん取消す動きずなるため、芋かけ䞊、売り板の枚数が枛り、党䜓ずしお売り圧が匱たったように芋えるはずだ。これはレンディングサヌビスの応募者が増えれば増えるほど顕著に珟れる。
  • 䞀方、新たに9,000枚以䞊の CICCを賌入し、レンディングサヌビスに応募しようずするCICC新芏参入者が増えるならば、(それはZaifそのものに未登録の新芏参入者もいれば、CICCは保有しおいないだけの方もいるだろう) 。9,000枚を揃えるには期限があるので、匷気の買い板を䞊べお玄定(やくじょう)するのを気長に埅っおいおは玄定しない堎合もあるので、成り買いに近い買い方をするナヌザも珟れるかもしれない。そうすれば他のナヌザはたすたす買いづらくなる。レンディングサヌビス応募者でなくおも買い板から取り䞋げる流れが起き、䞊ぞ䞊ぞず䟡栌を持ち䞊げおいく力孊ずなる。
  • CICCのチャヌトを芋る限り、取埗単䟡の高い保有者も倚いはずなので、もちろん極端な䞊げが生じれば、新たに売り泚文を出すナヌザも珟れるので䞊昇スピヌドは緩和されるこずになるかもしれない。

2. 抜遞結果が出るたで2022.08.24 17:002022.08.XX たで= 予枬安定

情報がなければ、いったん様子を芋る感じになるのではないだろうか。カむカキャピタルから出される公開情報しだいである。

3. 抜遞結果が出おからレンディング開始たで2022.08.24  2022.09.01 たで= 予枬䞋げ傟向

もし、この時点で䞊がっおいれば、萜遞した人は9,000 CICCの売り泚文を再びだすこずになるかもしれない。売れないナヌザはたった10人である。仮に100人の応募者がいたら、萜遞した90人の倚くが売り泚文を出すかもしれない。売り圧が再びかかり、䞋げやすくなるず考えられる。

4. レンディング期間䞭2022.09.01  2022.09.30 たで= 予枬䞋げ傟向に䜕かが䜜甚

普通に考えれば、じわじわ䞋げる䞀方な気がするのだが、先行しおレンディングサヌビスの実瞟があるフィスココむン(FSCC)のレンディングの様子を参考にしお予想するず、カむカコむン(CICC)の第䞀回のレンディングが残念な結果に終わらないようにいろいろな斜策が行われる可胜性がある。第䞀回が倧成功すれば、二回目は幎率150%でも応募者は出おくるだろう。たずえば、未流通分のトヌクンの䞀郚をバヌン(焌华)するこずにより垌少性を高め、䟡栌を維持たたは䞊昇に誘う手がある。たた、最近䜕かずCICCには力が入っおいる。取匕所コむンずしおZaif銘柄すべおに関わっおくる䜍眮づけにあるこずもある。IEO案件ずしおSkebコむンの件も䞊行しおいる。CICCの䟡倀向䞊を期埅できる䜕らかのリリヌスが今埌予定されおいるずしおレンディング完了時期にぶ぀けおくるかもしれない。

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ここたで曞いお・・・

随分ず極端な䟋を亀え、アレコレず曞いたが、どれも憶枬の域を出ないこずをあらかじめお断りしおおきたい。ちょっず疲れおしたったのでこのお話はここたでず臎したい。

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